[미국주식] 스타벅스 주가 전망

커피 전문점의 대명사 스타벅스, 그 명성에 걸맞게 스타벅스는 글로벌에서 성장을 지속해 오고 있는데요. 유독 중국에서 몇 년간 우울한 성적표를 받고 있습니다. 최근 모멘텀을 되찾고 있다는 소식이 들리고 있는데요. 관련해서 나스닥닷컴에 기고된 The Motley Fool의 Jon Quast 기사를 통해 스타벅스의 주가 전망 살펴보도록 하겠습니다.

 

 

스타벅스 주가 전망

 

중국에서 수년간의 음울한 재무 실적을 기록한 후 커피 대기업 스타 벅스 (나스닥 : SBUX)는 그 중요한 시장에서 모멘텀을 되찾고 있으며, 이것이 오늘 주식을 매수해야 하는 좋은 이유가 될 수 있습니다.

 

물론 스타벅스에 대한 투자 논리는 훨씬 더 많습니다. 그러나 저는 투자자들이 이 투자의 장기적인 성공에 중국이 얼마나 중요한지 경시해서는 안 된다고 생각하기 때문에 여기서 강조하고 싶습니다.

 

 

중국이 돌아왔다

 

8월 1일, 스타벅스는 2023 회계연도 3분기 재무 실적을 발표했으며, 사업 전반에서 호조를 보였습니다. 하지만 특히 중국에서의 실적은 놀라웠습니다: 중국 내 동일 매장 매출이 전년 동기 대비 무려 46%나 급증했습니다.

 

중국에서의 매출 회복이 스타벅스에게 얼마나 중요한지 지난 몇 년간의 주요 통계를 보여주는 것으로 설명할 수 있습니다.

 

 

스타벅스의 회계연도 3분기는 매년 6월 말(정확한 날짜는 변동 가능)에 종료된다는 점을 기억하세요. 따라서 2019년 회계연도 3분기에는 코로나19 팬데믹이 아직 시작되지 않았지만, 2020년 회계연도 3분기에는 이미 팬데믹이 진행 중이었습니다.

 

스타벅스-중국-실적

 

위의 표는 스타벅스가 중국에서 가속 페달에서 발을 떼지 않고 계속해서 빠른 속도로 새로운 매장을 오픈하고 있음을 보여줍니다. 그러나 최근 몇 년 동안 중국의 매출은 코로나19 제로 정책으로 인한 봉쇄 조치로 인해 급격히 감소했습니다.

 

 

하지만 최근 스타벅스 주식을 매도해야 한다는 주장 중 하나는 수익 감소를 근거로 하고 있습니다. 지난 5년 동안 스타벅스의 매출은 크게 증가했습니다. 하지만 주당 순이익(EPS)은 거의 제자리걸음입니다.

 

스타벅스-매출-및-EPS-연도별-그래프

 

중국에서의 부진한 재무 실적은 이러한 미지근한 주당순이익 성장에 큰 영향을 미쳤습니다. 이것이 바로 중국에서의 반등이 중요한 이유입니다. 또한 앞서 언급한 약세론이 타당하지 않다고 생각하는 이유이기도 합니다.

 

스타벅스 경영진은 중국 내 매장을 계속 운영하고 새로운 매장을 오픈하기 위해 지출을 멈추지 않았습니다. 팬데믹이 시작된 지 몇 년이 지난 지금, 스타벅스는 마침내 이러한 노력의 결실을 거둘 수 있게 되었습니다.

 

 

트래픽 추세가 팬데믹 이전 수준으로 회복되면 스타벅스의 수익은 급증할 것입니다. 위의 표를 보면 스타벅스가 중국에서 아직 완전히 회복하지 못했음을 알 수 있습니다. 매장당 매출은 여전히 예년 수준에 훨씬 못 미치고 있습니다.

 

하지만 회계연도 3분기에 동일 매장 매출이 46% 성장한 것을 보면 회복세를 보이고 있는 것은 분명합니다. 실제로 스타벅스의 회계연도 3분기 실적은 제 주장을 뒷받침합니다. 3분기 해외 부문(중국 포함)의 영업이익은 3억 7,500만 달러로 전년 동기 대비 무려 177% 증가했습니다. 즉, 중국의 경기 회복 덕분에 수익이 다시 살아나고 있는 것입니다.

 

 

스타벅스 주식을 매수해야 하는 이유

 

이제 전 세계에 37,000개가 넘는 매장을 보유한 스타벅스가 포화 상태에 이르렀다고 생각할 수 있습니다.

 

하지만 경영진은 그렇게 생각하지 않습니다. 경영진은 2025 회계연도 말에는 45,000개, 2030 회계연도 말에는 55,000개의 매장을 보유할 것으로 예상하고 있습니다.

 

 

또한 스타벅스는 신규 매장 출점, 동일 매장 매출 성장, 운영 효율화를 통한 지속적인 성장이 연간 15~20%의 주당순이익 성장으로 이어질 수 있을 것으로 보고 있습니다. 이러한 성장률로 볼 때 향후 5년 동안 회사의 수익은 두 배로 증가할 수 있습니다.

 

일부 투자자들은 스타벅스의 비전이 향후 5년 동안 주가가 시장을 능가할 만큼 충분히 성장하지 못할 것이라고 주장할 수 있습니다. 비판은 타당합니다.

 

하지만 저는 스타벅스가 투자할 수 있는 모든 주식 중에서 가장 높은 수익을 낼 것이라고는 생각하지 않습니다. 따라서 지금 주식을 매수하기보다는 그냥 보유하는 것이 더 낫다는 주장이 있을 수 있습니다.

 

즉, 큰 폭으로 수익률을 상회하지는 않겠지만 여기서 설명한 모든 이유로 인해 스타벅스 주식이 여전히 수익률을 상회할 것이라고 생각합니다. 이것이 바로 제가 스타벅스를 매수하는 이유입니다.

 

 

마무리

 

글을 기고한 Jon Quast는 스타벅스가 중국에서의 실적 회복 및 운영 효율화를 통해 성장할 수 있다고 보고 있습니다. 다만 중국 내에서도 강력한 경쟁자들이 자리를 잡고 있고, 경영진의 계획대로 운영 효율화가 진행될 수 있을지는 장담할 수 없는 부분이네요. 좀 더 구체적인 정보를 바탕으로 투자 판단을 내릴 필요가 있습니다.

 

기사의 원문 글이 궁금하신 분들은 본 링크를 클릭해 확인하시면 됩니다.

 

마지막으로 이 글은 매수 매도 추천의 글이 아니며, 정보 제공만을 위해 작성되었습니다. 감사합니다.