2023년 경기 침체? 급격히 바뀌는 전망!

인플레이션으로 인해 금리 인상 흐름이 지속되면서 경기 경착륙 혹은 경기 침체에 대한 우려가 높았는데요. 어제부로 S&P500이 공식적인 불(Bull)장에 돌입하면서 경기에 대한 부정적인 전망도 급격히 선회되고 있는 듯합니다. 오늘은 나스닥닷컴에 기고된 Money의 Adam Hardy 기사를 바탕으로 자세한 내용 살펴보도록 하겠습니다.

 

 

20203년 경기, 침체보다는 연착륙 성공 가능성이 크다

2023년 경기 침체 가능성은 빠르게 변화하고 있습니다. 지난 몇 달 동안 금융 전문가에게 미국 경제가 어떻게 돌아가고 있는지 물었다면, 2023년에 경기 침체가 올 것이라는 불길한 예측을 거의 틀림없이 들었을 것입니다. 하지만 지금은 훨씬 더 낙관적으로 들리기 시작했습니다.

 

대표적인 예가 있습니다. 골드만삭스는 내년에 미국이 경기 침체에 빠질 확률을 25%로 낮췄습니다. 이는 실리콘밸리 은행 등의 실패 이후 봄에 예측했던 35%보다 낮아진 수치입니다. 이 투자 은행이 미국이 경기 침체에 빠질 가능성을 낮춘 이유는 3월 이후 은행 산업이 안정화되었고, 전반적으로 가능성이 낮았지만 경제에 타격을 줄 수 있었던 미국 채무 불이행이 막판 채무 상한선 협상으로 피할 수 있었기 때문입니다.

 

경기 침체 가능성이 낮다는 또 다른 분명한 지표는 무엇일까요? 수요일에 발표된 팟캐스트 에피소드에서 미시간 대학교 경제학 교수인 저스틴 울퍼스가 말한 것처럼 5월의 또 다른 "갱버스터" 고용 보고서가 발표되었습니다. 미국은 5월 한 달 동안 33만 9,000개의 일자리를 추가하며 29개월 연속 일자리 증가를 기록했습니다.

 

경기 침체의 정확한 정의를 내리기는 어렵습니다. 일반적으로 2분기 연속 국내총생산(GDP)이 감소하면 경기 침체라고 생각하지만, 그렇게 간단하지 않습니다. 실제로 경기 침체의 시작과 끝을 공식적으로 정의하는 일을 담당하는 전미경제조사국(NBER)의 학자 그룹이 있습니다. NBER의 경기 침체 정의는 "경제 전반에 걸쳐 확산되고 몇 달 이상 지속되는 경제 활동의 현저한 감소"입니다. 지난 경기침체는 코로나19 팬데믹이 시작된 2020년 2월부터 4월 사이였습니다.

 

울퍼스는 다른 견해를 가지고 있습니다. 그는 "경기 침체의 정반대는 일자리를 창출하는 것이고, 경기 침체의 극단적인 반대는 평소보다 빠르게 일자리를 창출하는 것"이라며 "이번 달, 지난달, 그전 달, 그전 달의 고용 시장도 마찬가지"라고 덧붙였습니다.

 

전문가들의 의견 모든 경제학자들이 울퍼스만큼 열정적인 것은 아니지만, 미국 최고의 경제학자들은 미국의 경기 침체가 임박할 가능성에 대해 기어를 바꾸고 있는 것으로 보입니다.

 

무디스 애널리틱스의 수석 이코노미스트인 마크 잔디는 금요일 CNN과의 인터뷰에서 "미국 경제는 은행 위기, 금리 인상, 부채 상한선 등 모든 악재에도 불구하고 믿을 수 없을 정도로 회복력이 있다"고있다"라고 말했습니다. 1월에 잔디는 경제가 "경기 침체"에 빠질 것이라며 실업률 상승으로 어려움을 겪을 것이라고 예측했습니다. 그러나 5월 고용지표가 호조를 보인 후 그는 CNN과의 인터뷰에서 "경기 침체를 주장하던 많은 경제학자들이 이제 경기 침체 시작일을 미루는 불편한 입장에 처해 있다"라고 말했습니다.

 

마찬가지로 전 재무부 장관이자 전 국가경제위원회 위원장이었던 래리 서머스도 5월 일자리 보고서를 경제가 잘 돌아가고 있다는 증거라고 지적했습니다. "예측 커뮤니티는 약간의 자기 탐색을 해야 합니다."라고 서머스는 주말에 블룸버그 TV에서 말했습니다.

 

분위기가 좋지 않다고요? 지난 여름, 카일라 스캔론이라는 경제 분석가는 경제 데이터는 상황이 잘 돌아가고 있다고 말하지만 사람들의 경제에 대한 체감지수는 하락하는 현상을 설명하기 위해 지금은 입소문이 난 "바이브세션"이라는 용어를 만들어 냈습니다.

 

갤럽에 따르면 미국인들은 실제로 여전히 우울한 감정을 느끼고 있습니다. 이 조사 기관의 최신 경제 지수는 마이너스 100에서 100까지의 척도에서 마이너스 43을 기록했습니다(여기서 0은 경제가 잘되고 있다고 느끼는 미국인과 그렇지 않다고 느끼는 미국인이 같다는 의미). 이 수치는 역사적으로 매우 낮은 수준이지만, 인플레이션이 9.1%로 정점을 찍고 스캔론이 유명한 용어를 만들어냈던 지난 6월보다는 개선된 수치입니다. 거의 모든 지표에서 경제는 그 이후로 개선되고 있지만 많은 사람들의 인식은 여전히 상당히 부정적입니다. 미시간 대학의 울퍼스 교수는 팟캐스트에서 "경기 침체라는 분위기가 팽배하다"라고 지적했습니다. "하지만 통계에 반영된 현실은 그렇지 않습니다."

 

마무리

사실 이러한 분위기는 개인 투자자들이 느끼는 것과 크게 다르지 않을 것 같습니다. 코스피는 연간 최고치를 갱신하고 있는 상황이지만 내가 보유하고 있는 종목은 왜인지 지지부진하기만 합니다. 어제 미국 시장도 S&P500과 나스닥 지수는 뜨거웠지만 소형주들은 오히려 주가가 떨어진 것처럼 말이죠. 그래도 경기 침체에 대한 우려에서 벗어나고, 기대감이 상승한다면 뜨거운 온기가 중소형주들로도 번져가게 될 것입니다. 모두 마음 잘 다 잡으면서 성투하시길 바라겠습니다.