미국 6월 FOMC를 앞두고 현재 상황으로는 동결 쪽으로 의견이 모아지고 있는데요. 고용 증가세가 가속화되는 상황이라 인플레이션을 잡기 위한 금리 상승도 검토해 볼 수 있는 환경입니다. 동시에 다른 측면에서는 실업률이 큰 폭으로 상승하고 있어 예측을 어렵게 하고 있는데요. 아래 나스닥닷컴에 올라온 로이터 통신 Lucia Mutikani의 글을 통해 자세한 내용 살펴보도록 하겠습니다.
* 이 글은 DeepL을 통해 번역했습니다.
고용 증가, 하지만 활력을 잃고 있는 노동 시장
워싱턴, 6월 2일 (로이터) - 5월 미국의 고용 증가세가 가속화되었지만 실업률이 7개월 만에 최고치인 3.7%로 치솟은 것은 노동 시장 상황이 완화되고 있음을 시사하며, 이는 연방준비제도이사회가 이번 달 금리 인상을 건너뛸 수 있는 여지를 제공할 수 있습니다.
지난 금요일 노동부가 발표한 4월 실업률은 53년 만에 최저치인 3.4%를 기록했으며, 이는 2020년 4월 이후 가장 큰 폭의 실업률 상승입니다. 코로나19 팬데믹을 제외하면 2010년 이후 가장 큰 폭으로 상승한 것으로, 이는 가계 고용 감소와 노동력 증가를 반영합니다. 노동 인구가 점진적으로 증가함에 따라 기업의 임금 인상 압력이 완화되고 있습니다.
지난달 임금 상승률이 완만해지면서 인플레이션을 미국 중앙은행의 목표치인 2%로 끌어올리기 위해 고군분투하는 연준 관리들에게 다소 위안이 될 것으로 보입니다. 혼합 고용 보고서는 금리에 민감한 제조업 부문과 주택 시장의 약세에도 불구하고 경제가 경기 침체와는 거리가 멀다는 더 많은 증거를 제공했습니다.
"미국 기업들은 여전히 공격적으로 고용을 늘리고 있으며, 이는 탄력적인 소비자 수요를 충족하기 위한 것 같습니다."라고 토론토 소재 BMO Capital Markets의 수석 이코노미스트인 Sal Guatieri는 말합니다.
"그러나 이 보고서의 다른 부분의 연약함은 노동 시장이 활력을 잃고 있음을 시사합니다. 이번 보고서에는 연준이 다음 회의에서 금리 인상을 단행할 수 있을 만큼 충분한 연착륙 여지가 있을 것으로 보입니다."
사업체 조사에 따르면 지난달 비농업 부문 일자리는 33만 9,000개 증가했습니다. 로이터가 여론 조사한 경제학자들은 급여가 19만 명 증가할 것으로 예상했습니다. 경제는 3 월과 4 월에 이전 예상보다 93,000 개의 일자리를 더 많이 창출했습니다.
경제가 노동 연령 인구의 증가를 따라 잡으려면 매달 70,000 ~ 100,000 개의 일자리를 추가해야 합니다.
팬데믹 기간 동안 기업들이 과잉 고용한 후 기술 부문에서 대규모 해고가 발생하고 주택 및 제조업의 차입 비용 상승으로 인한 영향에도 불구하고 레저 및 숙박업 등 서비스 부문은 지난 2년간 기업들이 근로자를 구하는 데 어려움을 겪은 후 여전히 따라잡고 있습니다. 의료 및 교육과 같은 산업에서도 퇴직이 가속화되었습니다.
이러한 퇴직으로 인한 공백과 서비스 수요 증가가 일자리 증가를 이끄는 요인 중 일부입니다. 이번 주 노동부 데이터에 따르면 4월 말 현재 1,010만 개의 일자리가 있으며, 실업자 1명당 1.8개의 일자리가 공석인 것으로 나타나 인력 수요의 증가를 뒷받침했습니다.
지난달 전문직 및 비즈니스 서비스는 64,000개의 일자리를 추가했습니다. 정부 고용은 56,000개 증가했지만 여전히 팬데믹 이전 수준보다 209,000개 낮은 수준입니다.
의료 부문은 52,000개의 일자리를 추가했으며, 대부분 외래 의료 서비스 및 병원에서 창출되었습니다. 레저 및 접객업은 레스토랑과 바의 증가에 힘입어 48,000개의 일자리가 증가했습니다. 이 업계의 고용은 팬데믹 이전 수준보다 낮은 34만 9,000개에 머물러 있습니다. 건설업은 25,000개, 운송 및 창고는 24,000개의 일자리가 증가했습니다.
그러나 제조업 급여는 감소했으며 광업, 채석, 석유 및 가스 추출, 도매업, 소매업 및 금융 활동에서 완만한 일자리 증가가 있었습니다.
대부분의 경제학자들은 적어도 연말까지는 전반적인 급여 증가세가 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
월스트리트 주식은 상승세를 보였습니다. 달러는 주요 통화 대비 상승했습니다. 미국 국채 가격은 하락했습니다.
임금 인플레이션 완화
시간당 평균 수입은 4월에 0.4% 상승한 후 0.3% 상승했습니다. 이로써 전년 대비 임금 상승률은 4월의 4.4%에서 4.3%로 낮아졌습니다. 팬데믹 이전 연간 임금 증가율은 평균 약 2.8%였습니다. 주당 근로 시간은 34.4시간에서 34.3시간으로 3년 만에 최저치로 떨어졌으며, 이는 일부 기업이 근로자를 해고하는 대신 근로 시간을 단축하고 있음을 시사합니다.
CME 그룹의 FedWatch Tool에 따르면 금융 시장은 6월 13~14일 회의에서 연준이 정책금리를 동결할 확률을 70%로 보고 있습니다. 이달 중순에 발표될 5월 소비자물가 보고서에 따라 많은 것이 달라질 것입니다.
연준은 1980년대 이후 가장 빠른 통화정책 긴축에 착수한 2022년 3월 이후 기준금리인 오버나이트 금리를 500 베이시스 포인트 인상했습니다.
실업률을 계산하는 가계 조사의 세부 사항은 대체로 부드럽습니다. 지난달 가계 고용은 31만 개 감소했습니다. 이는 자영업의 감소로 인해 감소했으며, 이는 미국 작가 길드 회원 11,500 명의 파업이 계속되고 있음을 반영한 것으로 보입니다.
고용 보고서를 작성하는 노동부 노동통계국은 5월 파업 보고서에서 파업을 기록하지 않았습니다.
지난달 비농업 임금과 가계 고용 사이의 격차가 비정상적으로 커서 경제학자들은 이에 대한 설명을 찾기 위해 고개를 갸웃거리고 있습니다. 가계 조사는 표본 규모가 작기 때문에 변동성이 더 큰 경향이 있습니다. 그러나 사업체 조사의 응답률은 감소했습니다. 54.7%로 2001년 이후 5월 한 달 동안 가장 낮은 수치를 기록했습니다.
경제학자들은 가계 조사를 무시하지 않으면서도 사업체 조사가 더 신뢰할 만하다고 말했습니다.
펜실베이니아주 피츠버그에 있는 PNC 파이낸셜의 수석 이코노미스트인 거스 포처는 "고용주 조사는 표본 규모가 훨씬 크기 때문에 일반적으로 고용 시장을 더 정확하게 반영합니다."라고 말합니다. "가계 조사는 또한 경제의 전환점을 포착하는 데 더 효과적일 수 있습니다."
브린 캐피털의 수석 경제 고문인 콘래드 드쿼드로스에 따르면, 급여 개념으로 조정된 가계 고용은 5월에 39만 4,000개 증가했습니다.
드쿼드로스는 "비농업 급여 부문의 고용 모멘텀은 두 가지 척도 모두 매우 빠른 증가세를 유지하고 있다"고 말했습니다.
실업자 수는 44만 명 증가한 610만 명을 기록했습니다. 가계 고용 감소와 노동 인구의 13만 명 증가가 실업률 상승에 영향을 미쳤습니다. 흑인 실업률은 4월의 사상 최저치인 4.7%에서 5.6%로 급증했습니다.
노동력 참여율, 즉 일자리를 가지고 있거나 일자리를 찾고 있는 노동 연령 미국인의 비율은 62.6%로 3개월 연속 변동이 없었습니다. 그러나 주요 연령대의 참여율은 4월 83.3에서 83.4%로 상승하여 2007년 1월 이후 가장 높았습니다. 경제적인 이유로 시간제 일자리를 구하는 사람은 줄었습니다.
뉴욕 글래스도어의 수석 이코노미스트인 다니엘 자오는 "노동 시장은 계속 발전할 수 있는 충분한 열기가 남아 있습니다."라고 말했습니다.
마무리
지금까지와의 시장 반응과는 다르게 "Good is Good, Bad is Bad"의 기조가 새롭게 시작되고 있는 것 같습니다. FOMC에서 한참 금리를 높여가던 시기에는 고용이 악화되고, 경기가 나빠지면 금리 인하에 대한 기대로 주가가 올랐는데, 이제는 경기침체에 대한 우려가 메인 이슈로 자리 잡아서 고용 및 경기 지표가 좋아야 주가가 오르는 것 같네요. 다소 혼란스러운 과도기지만 리스크에 대비하면서 투자 이어나가시길 바라겠습니다.
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